2026年8月31日，A股上市公司2026年半年度报告披露正式收官。据中国上市公司协会数据，截至8月31日，沪、深、北三家证券交易所共5557家上市公司披露了2026年半年报。
安防板块业绩全景：营收增长超六成，盈利质量分化
中国安防大数据服务平台对安防及与之紧密相关的AI、半导体芯片、智慧城市、智能交通、低空安全以及数字安全等领域逾160家样本企业的统计显示，行业整体呈现“规模修复、盈利承压”的分化格局。
营业收入方面，同比增长的企业占比约为63%，多数企业实现规模扩张。受益于AI算力需求爆发、国产芯片替代加速以及智慧物联场景拓展，半导体设计、红外热成像及部分智慧应用赛道增长强劲。以海康威视（002415）为代表的行业龙头，上半年实现营收468.22亿元，同比增长11.97%，净利润同比增长39.57%；大华股份（002236）营收167.04亿元，同比增长10.03%。然而，仍有约37%的企业营收同比下滑，主要集中在部分系统集成商、中小型安防设备商及项目型公司。
净利润方面，盈利企业占比约为61%，但净利润同比增长为正的企业占比约为44%。亏损企业占比约39%，部分企业亏损幅度同比显著扩大。
“双重增长”（营收与净利润同比均增长）的企业占比为约35%，即有约三分之一企业实现“增收又增利”的良性发展。这类企业多集中于高景气赛道，如国产芯片设计、红外热像核心器件、AI算力基础设施等，受益于下游需求旺盛和规模效应释放。
业绩变动因素：AI算力与成本压力双线并行
业绩增长的核心驱动力
AI算力与半导体景气度爆发是最大主线。受益于生成式AI大模型从云端向端侧加速渗透，芯片设计、存储及AI算力基础设施企业成为最大赢家。安防领域端边侧设备智能化升级需求旺盛，AI技术正由基础目标识别向深度语义理解与认知决策迈进。以富瀚微（300613）为代表的智能SoC芯片公司，上半年营收同比增长超100%，扣非净利润同比增长超1600%；星宸科技（301536）扣非净利润同比增长超700%。量价齐升成为普遍现象——上游存储及原材料价格上涨，企业顺势调价且客户接受度高，利润弹性显著放大。
新兴业务贡献增量。低空经济、智慧停车运营、车载智能等方向成为第二增长曲线。海康威视创新业务营收151.70亿元，增长28.93%；萤石网络智能入户和物联网云平台成为增长新引擎。海外市场扩张亦提供结构性对冲，部分企业境外收入实现双位数增长。
毛利率提升与降本增效。部分企业通过主动压缩低毛利业务、聚焦高附加值产品，综合毛利率同比显著提升。海康威视毛利率已回升至近6年高位，站上50%以上。
业绩下滑与亏损扩大的主要因素
汇率大幅波动是最集中的非经营性冲击。人民币汇率波动导致以外币结算为主的企业产生大额汇兑损失，财务费用同比激增数倍甚至数十倍，直接吞噬利润。部分企业境外收入占比高，对汇率高度敏感，成为利润腰斩甚至由盈转亏的核心诱因。
原材料成本上涨与毛利率承压。芯片、电子元器件等上游原材料价格上涨叠加行业竞争加剧，多家企业营业成本增速远超营收增速，毛利率同比下降3至11个百分点。
战略投入期的高研发与高费用。多家企业处于传统业务转型升级或新兴业务培育阶段，研发投入同比增长30%至50%甚至更高，短期内利润承压明显。
应收账款减值与资产减值计提。部分系统集成及项目型公司因政府客户回款周期拉长，计提大额信用减值损失和资产减值准备，直接减少利润总额数千万元。
传统需求复苏不及预期与季节性错配。安防设备等领域受宏观经济及地方财政收紧影响，项目招标放缓、订单延迟，营收同比下滑。部分公司收入确认具有明显季节性，上半年收入规模不足以覆盖刚性成本费用，导致阶段性亏损。
展望下半年：AI赋能持续深化，结构性机遇提供支撑
多家机构分析认为，安防行业经过多年调整已开始见底回升。一方面，安防设备置换周期已到；另一方面，AI大模型技术扩大了产品应用边界，带来成长性需求。2026年上半年国内安防市场整体规模持续突破，其中AI相关智能化业务营收占比首次超过50%。随着大模型技术与视觉识别、传感网络深度融合，安防行业正跳出传统“硬件售卖”的路径，向全场景智能化解决方案服务商转型。
行业领军企业管理层预计全年收入和净利润均将再创新高，下半年调整备货策略、缓解成本压力，叠加汇率负面影响减弱，预计整体营收、利润保持稳健态势。AI智能化需求快速拉升，政府业务受益于专项债和专项资金双重利好，交通数字化及AI应用场景逐步落地，尤其生产安全领域将驱动国内业务增长。
业内普遍认为，AI数智化、数据安全、低空安全、自主可控将成为下半年安防行业的四条主线。伴随大模型技术逐步应用于工业生产、医疗健康、政务服务、金融风控等实际业务场景，能够提供体系化防御能力的厂商有望充分把握市场发展红利。相关机构测算，2026年我国数字化转型市场规模约在0.77至1.11万亿元，万亿蓝海市场将为安防行业的弱周期属性提供持续支撑。
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